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沙川执掌天弘基金新发行基金 “一拖七”3只指数型基金涨幅告负 | 金证研


Photo by Derek Liang on Unsplash

2021年开年以来,基金发行市场持续火爆。截至1月15日,已经成立了50只新基金,合计募资规模达到2,535.42亿元,其中权益类基金稳占“主角”,募集规模合计达到2,387.31亿元。与此同时,部分老基金却接连限购,主动控制规模,南方、易方达、农银汇理、汇丰晋信等公司旗下绩优基金纷纷限购。回望2020年,私募“赚钱效应”明显,近九成私募实现正收益,最高的收益率超过800%。

1月18日,不少基金公司“抱团”发新品,加紧布局资本市场。其中,天弘基金管理有限公司【天弘基金管理有限公司,成立于2004年11月8日,是经中国证监会批准成立的全国性公募基金管理公司之一。】(以下简称“天弘基金【天弘基金管理有限公司成立于2004年11月8日,是经中国证监会批准成立的全国性公募基金管理公司之一。】”)发售了一只股票指数型基金,招商基金管理有限公司【招商基金管理有限公司于2002年12月27日经中国证监会(2002)100号文批准设立,是中国第一家中外合资基金管理公司。】(以下简称“招商基金”)和广发基金管理有限公司【广发基金管理有限公司是由广发证券股份有限公司等机构发起、经中国证监会批准设立的专业基金管理公司,总部设在广州,公司注册资本金1.2亿元人民币。】(以下简称“广发基金【广发基金管理有限公司成立于2003年8月5日,总部设在广州,公司注册资本金1.2亿元人民币。】”)则分别新发了一只混合型基金【混合型基金 [Blend fund, hybrid fund]是在投资组合中既有成长型股票、收益型股票,又有债券等固定收益投资的共同基金。】。

 

一、基金行业动态

1、权益类基金发行“火爆”,半月募资规模超2,300亿元

2021年A股【A股,即人民币普通股,是由中国境内公司发行,供境内机构、组织或个人(从2013年4月1日起,境内、港、澳、台居民可开立A股账户)以人民币认购和交易的普通股股票。】市场喜气洋洋,带动新基金发行火爆。数据显示,截至1月15日,2021年以来已经成立了50只新基金,合计募资规模达到2,535.42亿元,平均单只基金募资规模高达50.71亿元,创2009年9月以来新高。

权益类基金继续稳稳占据“主角”。数据显示,今年宣布成立的股票型基金【股票型基金又称股票基金,是指投资于股票市场的基金。】和混合型基金募集规模分别达到251.35亿元、2,135.96亿元,合计达到2,387.31亿元。对比历史数据来看,自2010年以来,整月权益类基金募集规模超2,300亿元的情况仅出现5次,而此前募集规模最多的一个月是2020年7月,当月权益类基金募集规模达到3,250.94亿元。若1月份权益类基金继续保持这样的募集速度,有望创出历史新高。具体来看,今年已成立8只百亿级新基金,均为主动权益类基金。

 

2、一边出爆款一边限购,“限老推新”传递了什么信号?

今年以来,A股市场交投活跃,上证指数更是一度突破3,600点,创下近5年新高。趁着市场火热,基金公司开足马力发行新品,目前已有16只主动权益基金一日售罄。数据显示,截至1月14日,仍有81只基金正在发行,59只基金等待发行。

与此同时,部分老基金却接连限购,主动控制规模。1月13日,南方基金【南方基金管理有限公司成立于1998年3月6日,为国内首批获中国证监会批准的三家基金管理公司之一,成为中国证券投资基金行业的起始标志。】针对旗下南方全球精选配置、南方稳健成长贰号混合、南方优选价值混合A、南方高增长混合、南方盛元红利混合、南方中小盘成长混合等10余只基金集中发布了限制大额申购、定投和转换转入业务的公告。除此之外,易方达、农银汇理、汇丰晋信等公司旗下绩优基金也纷纷限购。“限老推新”为哪般?一方面,销售渠道从自身利益出发更愿意推动投资者购买新基金;另一方面,基金公司预判今年市场波动性可能加大,新基金仓位【基金仓位的意思是基金投入股市的资金占基金所能运用的资产的比例。】策略可以更为灵活。

 

3、2020年私募业绩榜出炉,宏观策略登业绩冠军“宝座”

2020年A股市场结构性机会频出,不少私募抓住了机会,业绩颇为亮眼。数据显示,去年私募产品平均收益率【平均收益率(average rate of return ,ARR) 又称平均报酬率,是指投资项目年平均净收益与该项目平均投资额的比率,为扣除所得税和折旧之后的项目平均收益除以整个项目期限内的平均账面投资额。】为30.17%,其中正收益私募占比高达89.27%。在股票策略榜单中,众多新面孔再次成为亮眼业绩的创造者,最高的收益率超过800%。

从细分策略来看,去年八大策略指数全数翻红,宏观策略坐上了业绩冠军宝座。数据显示,宏观策略去年平均收益率为40.88%,管理期货、股票策略、事件驱动策略【“事件驱动交易策略(Event-driven Strategy)”是在提前挖掘和深入分析可能造成股价异常波动的事件基础上,通过充分把握交易时机获取超额投资回报的交易策略。】紧随其后,平均收益率分别为38.79%、36.12%、32.63%。复合策略、组合基金、相对价值策略的平均收益率也均超过10%,分别为26.3%、24.31%、17.13%。受基础市场持续调整影响,债券基金同期平均收益率仅为7.73%,业绩垫底。

 

4、A股市场多数个股出现下跌,龙头公司受市场关注

本周A股市场震荡盘整,上证指数、深证成指、创业板指分别下跌0.1%、1.88%、1.93%,中证新华社【新华通讯社,简称新华社,是中国的国家通讯社,法定新闻监管机构,同时也是世界性现代通讯社。】民族品牌工程指数下跌2.86%。从中证新华社民族品牌工程指数成分股表现来看,多数个股出现下跌,扫地机器人【扫地机器人,又称自动打扫机、智能吸尘、机器人吸尘器等,是智能家用电器的一种,能凭借一定的人工智能,自动在房间内完成地板清理工作。】行业龙头科沃斯【科沃斯家庭服务机器人专业智造者,创造了地面清洁机器人地宝、自动擦窗机器人窗宝、空气净化机器人沁宝、机器人管家亲宝,专业从事家庭服务机器人的研发、设计、制造和销售。】2020年业绩大增,本周股价逆势上涨18.98%,启明星辰【启明星辰信息技术集团股份有限公司成立于1996年,由留美博士严望佳女士创建,是一家拥有自主知识产权的网络安全高科技企业。】、赣锋锂业【证券简称:赣锋锂业 :公司名称::经营范围:有色金属/仪器仪表/机械设备销售/经营本企业生产所需的原材料/零配件及技术进口业务/对外投资/进出口贸易(凭许可证经营)/经营进料加工和“三来一补”业务(以上项目国家有专项规定除外)。】、新城控股【新城控股,股票名称。】的周涨幅超过5%。

近来A股市场分化的背后是业绩和成长性的差异。业绩优势和成长空间广阔是龙头占优的基础,龙头公司的净资产收益率【净资产收益率ROE(Rate of Return on Common Stockholders’ Equity),净资产收益率又称股东权益报酬率/净值报酬率/权益报酬率/权益利润率/净资产利润率,是净利润与平均股东权益的百分比,是公司税后利润除以净资产得到的百分比率,该指标反映股东权益的收益水平,用以衡量公司运用自有资本的效率。】相较于行业平均水平具有明显优势。数字背后的逻辑在于,竞争格局稳定后,龙头公司的市场份额占比不断提升,叠加产品升级进一步强化龙头壁垒效应,净利润会不断向以核心资产为代表的头部企业集中。

 

5、私募加快调仓节奏,消费仍是主要配置方向

华润信托阳光私募股票多头指数(CREFI指数)月报显示,截至去年12月末,该指数成分基金的平均股票仓位为78.85%,整体仓位水平高于历史均值,较11月末上升0.33个百分点,已连续3个月提升。

其中,股票持仓超过五成的成分基金比例为89.63%,较11月末上升3.58个百分点。消费仍是私募主要的配置方向。截至2020年12月底,食品饮料是CREFI指数成分基金配置比例最高的行业,配置比例为12.87%,紧随其后的是材料和资本货物板块。

 

二、基金公司动态

1、嘉实品质回报2月2日发行,平衡风格投资总监常蓁“掌舵”

在公募基金【公募基金(Public Offering of Fund),是指以公开方式向社会公众投资者募集资金并以证券为投资对象的证券投资基金。】赚钱效应驱动下,继2020年全年新基金发行3.16万亿元创历史新高后,2021年以来基金发行市场仍延续火爆态势。开年仅半个月的时间内,新成立的基金发行总规模已经超过2,300亿元,超过以往各年1月份的发行规模。投研实力强大的头部基金公司圈粉【圈粉,就是通过各种方式扩大自己在社交网络上的粉丝群。】效应更为突出,其中嘉实基金【嘉实基金成立于1999年3月,是国内最早成立的10家基金管理公司之一,于2002年底被选为全国首批投资管理人。】开年来推出的嘉实民安添岁、嘉实港股优势均一日售罄,后者据渠道初步统计单日认购规模近150亿元。

为了更好地助力投资者把握结构性投资机会,由嘉实基金平衡风格投资总监常蓁担纲的嘉实品质回报混合型基金将于2月2日全面发行。从基金合同看,嘉实品质回报混合的股票资产占基金资产的比例为60%-95%,其中投资于港股通标的股票的比例占股票资产的0-50%。

 

2、践行长期价值投资,华夏睿阳1月18日再次出发

进入2021年,A股市场震荡攀升,但短期波动也有所加大,热门板块和个股大起大落。作为大众理财的工具,公募基金近年来经历了牛熊转换的考验后,显著跑赢大盘,不仅验证了其专业投资能力,也说明了长期投资的必要性。站在当前,借助公募基金长期布局的需求明显提升。

华夏基金【华夏基金管理有限公司成立于1998年4月9日,是经中国证监会批准成立的首批全国性基金管理公司之一。】蔡向阳【蔡向阳,湖南省汝郴高速公路建设开发有限公司经理、工程硕士,高级工程师。】正是公募业内一位优秀的长期价值投资者,他管理的华夏回报【基金名称:华夏回报证券投资基金,基金投资目标:尽量避免基金资产损失,追求每年较高的绝对回报。】A自2014年5月份管理以来,任职回报213.73%,年化回报18.84%,值得指出的是,这个业绩在以绝对收益为目标,权益仓位被限制在60%左右的前提下实现的。针对未来投资机会,蔡向阳表示仍将以精选个股为主,看好不被互联网型公司颠覆的壁垒型公司。而其管理的华夏睿阳一年持有期混合型基金,也于1月18日再次发行。

 

3、秉持GARP【GARP是一种通用的属性注册协议,提供了一种机制用于协助同一个交换网内的交换成员之间分发、传播和注册某种信息,GARP成员通过声明或回收声明通知其它的GARP成员注册或注销自己的属性信息,并根据其它G】理念成长策略,博时成长领航混合基金1月18日正式发行

如果把A股比作大海,那么为了顺利抵达彼岸,需要经验丰富的船长掌舵,也需要好的策略助力扬帆。在2021增长修复与政策退出“一进一退”的背景下,GARP策略备受关注。GARP是一个混合的股票投资策略,目标是聚焦趋势向上的好公司,同时去做相对逆向的投资。

权益绩优“中生代【中生代(Mesozoic)是显生宙的三个地质时代之一,可分为三叠纪,侏罗纪和白垩纪三个纪。】”——陈鹏扬,一直秉持基于GARP理念的成长策略,注重估值与成长相匹配,据悉,由他拟任基金经理的博时成长领航灵活配置混合基金将于1月18日起,正式首发。该基金将采用GARP选股策略精选股票进行投资,并采用“自下而上”的分析方法,通过优选具备核心竞争力【核心竞争力是指能够为企业带来比较竞争优势的资源,以及资源的配置与整合方式。】、估值相对合理同时具有较好成长性的公司进行投资。

 

4、工银瑞信【瑞是古代天子颁给诸侯作为凭信的圭玉。】信息产业混合2020年度收益达120.57%,居同类排名首位

在2020年权益基金丰收之年,业绩实现领跑的基金和基金经理尤为受到投资者关注,如由“成长猎手”单文管理的工银瑞信信息产业混合基金,凭着出色的主动投资能力及对科技股行情的精准把握,2020年收益率达120.57%,在银河证券【中国银河证券股份有限公司是经国务院批准,在收购原中国银河证券有限责任公司的证券经纪业务、投行业务及相关资产的基础上,由中国银河金融控股有限责任公司作为主发起人,联合北京清源德丰创业投资有限公司、重庆水-yinhezhengquan】分类的同类基金中居首,同时跻身全市场主动权益基金前30强,为投资者创造了出色的超额回报。

数据显示,截至2020年末,工银瑞信信息产业混合的年度净值增长率达120.57%,在银河分类的TMT与信息技术行业偏股型基金【偏股型基金是以投资股票为主的基金,收益很大,一般年收益可达20%左右,但风险也很大,也许一年下来收益是负数。】高居第一,跑赢同类平均61.17%的收益率近一倍。同时,截至目前,工银信息产业混合过去三年收益率高达200.39%,成为市场上处于头部阵营的“三年两倍基”,远远跑赢同类区间121.37%的平均收益水平。

 

5、低门槛布局定增【定增全称为定向增发,指的是非公开发行即向特定投资者发行。】市场,华夏磐益1月18日正式发行

受益于再融资新规的出台,定增市场在2020年再度掀起了一波火热的行情。越来越多的公募基金积极布局,于1月18日正式发行的华夏磐益一年定期开放混合型证券【混合型证券是股票与债券以一定的方式结合的融资工具,形式多样。】投资基金就是其中代表,该基金将聚焦定增市场机会,也为投资者分享定增市场套利空间提供了契机。

数据显示,2020年全年华夏基金获配总额超过33亿元。在全市场1,159家参与定增的各类机构中,华夏基金获配成功47次排名全场第3;参与定增证券数31只排名全场第4。正在发行的华夏磐益在参与定增方面就具有三大优势:首先,定增投资比例更高,封闭期内定增投资比例最高可达股票仓位上限即95%,力争重点把握2021年定增较低折扣的投资机会;其次,封闭期设计更合理,一年定开设计是投资6个月定增项目极为合理的产品形态,在封闭期内可将股票资产投资于上市公司6个月定增股票;第三,投资策略更丰富,股票投资策略、定向增发【定向增发是增发的一种。】投资策略、定向增发事件驱动策略三者兼备,有望获取市场与项目的双重收益。

 

三、新基金发行

1、广发基金“长跑基”再添一员,邱璟旻任职1只牛基五年涨幅高达209.54%

1月18日,广发基金推出了一只混合型基金,为广发成长精选混合型证券投资基金【混合型基金是指同时以股票,债券为投资对象的基金,根据股票,债券投资 比例以及投资策略的不同,混合型基金又可分为偏股型基金,偏债型基金,配置 型基金等多种类型.】(以下简称“广发成长精选混合A”),邱璟旻担任基金经理。

公开信息显示,广发成长精选混合A以“在有效控制组合风险并保持良好流动性的前提下,通过对上市公司及行业所处的基本面进行深入分析和把握,精选具有成长优势的个股,力争实现基金资产的长期稳健增值”为投资目标,投资范围为具有良好流动性的金融工具,包括国内依法发行上市的股票(包括中小板【中小板块即中小企业板,是指流通盘大约1亿以下的创业板块,是相对于主板市场而言的,有些企业的条件达不到主板市场的要求,所以只能在中小板市场上市。】、创业板及其他依法发行、上市的股票)、港股通标的股票、债券(包括国债、地方政府债、金融债【金融债是由银行和非银行金融机构发行的债的介质体,在英、美等欧美国家,金融机构发行的债介质体归类于公司债券。】、企业债【企业债是指境内具有法人资格的企业,依照法定程序发行、约定在一定期限内还本付息的有价证券。】、公司债、次级债【“次级”来源于英文subordinated一词,意思是从属的、居于次要地位的,在银行术语中一般用来表示债务的偿还次序。】、可转换债券【可转换债券是债券持有人可按照发行时约定的价格将债券转换成公司的普通股票的债券。】(含分离交易可转债【分离交易可转债是一种附认股权证的公司债,可分离为纯债和认股权证两部分,赋予了上市公司一次发行两次融资的机会。】)、可交换债券【可交换债券(Exchangeable Bond,简称EB)全称为“可交换他公司股票的债券”,是指上市公司股份的持有者通过抵押其持有的股票给托管机构进而发行的公司债券。】、二级资本债、央行票据【央行票据即中央银行票据,是中央银行为调节商业银行超额准备金而向商业银行发行的短期债务凭证,其实质是中央银行债券。】、中期票据【中期票据是一种具有独特性质的公司债务工具。】、短期融资券【短期融资券(Commercial Paper,简称“CP”)指企业在银行间债券市场发行(即由国内各金融机构购买不向社会发行)和交易并约定在一年期限内还本付息的有价证券。】(包括超短期融资券【超短期融债券是指具有法人资格、信用评级较高的非金融企业在银行间债券市场发行的,期限在270天以内的短期融资券。】)等)、资产支持证券【资产支持证券是由受托机构发行的、代表特定目的信托的信托受益权份额。】、债券回购【债券回购是指债券交易的双方在进行债券交易的同时,以契约方式约定在将来某一日期以约定的价格(本金和按约定回购利率计算的利息),由债券的“卖方”(正回购方)向“买方”(逆回购方)再次购回该笔债券的交易行为。】、银行存款、同业存单、货币市场工具、股指期货、国债期货以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具。

邱璟旻,2014年5月至2016年4月先后在广发基金研究发展部和权益投资一部任研究员,现任广发多策略混合基金、广发优势增长股票型证券投资基金基金经理。加入广发基金前,邱璟旻曾远策投资管理有限公司研究部任研究员,建信基金管理有限责任公司研究发展部任研究员。

自2020年12月18日,邱璟旻开始管理广发成长精选混合A。截至2021年1月18日,邱璟旻正在管理的基金共有4只,包括3只混合型基金和1只股票型基金。混基除今日发行的广发成长精选混合A外,分别为广发聚丰混合A,任职回报率为61.81%;广发新经济混合A,任职回报率为180.5%。值得一提的是,上述2只混基均为邱璟旻任职超过2年的基金,其中截至2021年1月15日,,广发新经济混合A长期回报业绩突出,其近1年、近2年、近3年、近五年的阶段涨幅分别为90.48%、183.38%、109.37%、209.54%,大幅跑赢同期同类平均和沪深300涨幅。此外,邱璟旻还管理着1只股票型基金,为广发优势增长股票,任职回报率为70.9%。

 

2、张西林【张西林,男,汉族,1959年2月生,陕西富县人,1974年10月参加工作,1976年12月加入中国共产党,大学文化程度。】任职1只熊基业绩全面“跑输”,招商基金为其再发新基

1月18日,招商基金推出了一只混合型基金,为招商稳兴混合型证券投资基金(以下简称“招商稳兴混合A”),张西林担任基金经理。

公开信息显示,招商稳兴混合A以追求绝对收益为目标,在严格控制风险的前提下,追求基金资产的长期稳定增值,投资范围为具有良好流动性的金融工具,包括国内依法发行上市的股票(包括主板、中小板、创业板及其他中国证监会允许基金投资的股票)、债券(包括国债、央行票据、金融债券、企业债券、公司债券、中期票据、短期融资券、超短期融资券、次级债券、政府支持机构债、政府支持债券、地方政府债、可转换债券、可分离交易可转债、可交换债券及其他经中国证监会允许投资的债券)、资产支持证券、债券回购、同业存单、银行存款、货币市场工具、股指期货、国债期货,以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具。

张西林,2015年11月加入招商基金,现任研究部副总监兼招商中小盘精选混合型证券投资基金、招商安博灵活配置混合型证券投资基金基金经理。此前,张西林曾任职于上海申银万国证券研究所有限公司,历任交通运输行业分析师、高级分析师、资深高级分析师及现代服务业研究部副总监。

自2021年1月15日,张西林开始管理招商稳兴混合A。截至2021年1月18日,张西林“在手”的基金有3只,均为混合型基金。除招商稳兴混合A外,分别为招商丰泰混合(LOF)、招商安博灵活配置混合A,其中,张西林管理招商丰泰混合(LOF)至今已有1年又331天,任职回报率为33.63%,其近1月、近3月、近6月、今年来、近1年的阶段涨幅分别为2.75%、4.43%、8.31%、0.75%、21.87%,全部跑输同期同类平均和沪深300涨幅。

 

3、沙川执掌天弘基金新发行基金,“一拖七”3只指数型基金涨幅告负

1月18日,天弘基金新发了一只股票指数型基金,为天弘国证生物医药指数型发起式证券投资基金(以下简称“天弘国证生物医药指数发起式A”),沙川担任基金经理。

公开信息显示,天弘国证生物医药指数发起式A以“紧密跟踪标的指数,追求跟踪偏离度和跟踪误差的最小化,实现与标的指数表现相一致的长期投资收益”为投资目标,投资范围为具有良好流动性的金融工具,以国证生物医药指数的成份股及其备选成份股为主要投资对象。为更好地实现投资目标,本基金也可少量投资于其他股票(非标的指数成份股及其备选成份股,含中小板、创业板及其他经中国证监会允许上市的股票)、银行存款、债券、债券回购、股指期货、资产支持证券、货币市场工具以及法律法规或中国证监会允许本基金投资的其他金融工具。

沙川,2013年9月加盟天弘基金,历任金融工程研究员、天弘量化驱动股票型证券投资基金,现任天弘中证食品饮料指数型发起式证券投资基金、天弘中证医药100指数型发起式证券投资基金、天弘中证全指证券公司指数型发起式证券投资基金、天弘中证农业主题指数型发起式证券投资基金基金经理。此前,沙川历任中国中投证券有限责任公司量化分析师。

自2020年12月22日,沙川开始管理天弘国证生物医药指数发起式A。截至2021年1月18日,沙川正管理着7只基金,包括1只ETF-场内基金和6只股票指数型基金。除天弘国证生物医药指数发起式A,分别为天弘中证全指证券公司ETF、天弘国证A50指数A、天弘中证农业主题A、天弘中证全指证券公司A、天弘中证食品饮料指数A、天弘中证医药100A。其中,3只股票指数型基金阶段涨幅告负,即天弘中证全指证券公司A、天弘中证食品饮料指数A、天弘中证医药100A近1周涨幅均“告负”,分别为-1.1%、-5.55%、-1.09%,全部跑输同类平均和沪深300涨幅。

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