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上银基金高永一拖六任职或承压 财通基金朱海东业绩不敌同类平均 | 金证研


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2020年是私募业发展的“爆发年”,私募机构【私募机构,是指通过非公开方式,面向少数机构投资者募集资金而设立的部门单位。】管理资产总规模近16万亿元。其中,股票型私募基金【私募基金,是指以非公开方式向特定投资者募集资金并以证券为投资对象的证券投资基金。】今年前11个月平均收益率【平均收益率(average rate of return ,ARR) 又称平均报酬率,是指投资项目年平均净收益与该项目平均投资额的比率,为扣除所得税和折旧之后的项目平均收益除以整个项目期限内的平均账面投资额。】高达26%,有望成为年度最大赢家。今年以来已有105家基金管理人【基金管理人是基金产品的募集者和管理者,其最主要职责就是按照基金合同的约定,负责基金资产的投资运作,在有效控制风险的基础上为基金投资者争取最大的投资收益。】的329位高管变更,高管变动人数再创新纪录。临近年底,多只港股市场上长期停牌的问题股遭基金公司“用脚投票”。而展望2021年,随着中国经济引领全球复苏及A股【A股,即人民币普通股,是由中国境内公司发行,供境内机构、组织或个人(从2013年4月1日起,境内、港、澳、台居民可开立A股账户)以人民币认购和交易的普通股股票。】配置价值上升,A股明年或成全球重要投资地。

2020年即将收官,新基金发行开始“收紧”。12月29日,天弘基金管理有限公司【天弘基金管理有限公司,成立于2004年11月8日,是经中国证监会批准成立的全国性公募基金管理公司之一。】(以下简称“天弘基金【天弘基金管理有限公司成立于2004年11月8日,是经中国证监会批准成立的全国性公募基金管理公司之一。】”)新发了一只股票指数型基金,12月28日,上银基金管理有限公司【上银基金管理有限公司于2013年8月30日在浦东新区市场监管局登记成立。】(以下简称“上银基金”)推出一只债券型基金【以国债、金融债等固定收益类金融工具为主要投资对象的基金称为债券型基金,因为其投资的产品收益比较稳定,又被称为“固定收益基金”。】,而财通基金管理有限公司(以下简称“财通基金”)则于12月25日发售了一只股票型基金【股票型基金又称股票基金,是指投资于股票市场的基金。】。

 

一、基金行业动态

1、2020年私募业“大爆发”,股票型私募基金平均收益率达26%或成最大赢家

历经近几年的稳步发展后,2020年成为私募业发展的“爆发年”。百亿元级私募阵营大扩容,正式进入“60+时代”;私募机构管理资产总规模近16万亿元。其中,私募证券投资【私募投资,又叫私募股权投资(Private Equity Investment)是对非上市公司进行的股权投资,广义的私募股权投资包括发展资本(Development Finance),夹层资本(Mezzanine Finance),基本建设(Infras-tructure),管理层收购或杠杆收购(MBO/LBO),重组(Restructuring)和合伙制投资基金(PEIP)等。】基金管理的资产规模达3.74万亿元,比去年年底增加1.31万亿元;股票型私募基金今年前11个月平均收益率高达26%,遥遥领先于其他策略基金,有望成为年度最大赢家。

回顾2020年私募行业发展历程,无论从市场规模还是产品业绩的角度来看,2020年都是值得肯定的一年。除了实现量的提升外,机构间差异化特征也比较明显,尤其是百亿元级私募的格局更高了,大部分拥有核心竞争优势。可以预期,未来的私募基金市场将更具发展潜力。

 

2、高端才人流动加剧,年内105家公募【公募是国际债券发行的一种方式。】329位高管变更创“新纪录”

2020年接近尾声,基金公司高管变更再创年度新高。数据显示,今年以来已有105家基金管理人的329位高管变更,高管变动人数再创新纪录。资管行业格局巨变、行业竞争加剧、市场机会增多等,都催化了高端人才的快速流动,但各家公募也力争减弱高管变动对公司治理等影响,并通过股权激励等方式,多举措留住公司核心人才。

数据显示,截至12月28日,今年共有105家基金管理人旗下329位高管发生变更,超过了去年全年323人的高管变动人数总和,再度刷新历史纪录。具体来看,今年董事长变更54人,涉及26家基金管理人;在41家基金管理人中,86位总经理职位发生变更,也创下了历年最高。

 

3、多只港股遭基金公司“用脚投票”,原因涉及停牌、经营陷入困境等问题

临近年底,多只港股市场上长期停牌的问题股遭基金公司“用脚投票”。近期,长盛基金将旗下管理的基金对所持有的“桑德国际”股票估值下调至0.01元港币/股,相比停牌前2.98元的价格,下调幅度超过99%。同一天,大成基金也将旗下基金所持有的停牌股票“康健国际医疗”“星美控股”估值同时下调。

查阅相关公告可知,被基金公司下调估值的个股,或是在合规上存在瑕疵遭港交所【港交所,即“香港交易所”,全称“香港交易及结算所有限公司”(Hong Kong Exchanges and Clearing Limited,英文简称HKEx),是全球一大主要交易所集团,也是一家在香港上市的控股公司。】停牌,或是自身经营已经陷入困境。大成基金相关基金定期报告显示,截至今年年中,大成恒生综合中小型股指数基金持仓组合中包含了康健国际医疗、星美控股2只股票,合计占基金净值比重为0.73%。康健国际医疗、星美控股于2017年11月、2018年8月先后停牌,恒生指数公司也将其剔除出恒生综合中小型股指数名单,但由于股票停牌无法交易,大成恒生综合中小型股指数基金至今依旧被动持有上述2只股票。

 

4、聚焦优质项目,公募REITs【REITs,所属现代词,指的是房地产投资信托,是英文“Real Estate Investment Trust”的缩写。】试点工作有序推进

公募REITs试点工作正有条不紊推进。从综合反馈来看,有关部门格外注重项目品质,进度较快的五个项目类型中包含清洁能源类和基建类。作为创新品种,有关部门对公募REITs项目相当审慎。目前对于基金公司来讲,仍要以聚焦项目品质、完善产品设计为核心出发点。

自10月底国家发展改革委接收第一轮申报材料后,公募REITs试点工作拉开序幕。11月,多家拟上报公募REITs项目的基金公司参与国家发展改革委组织的项目答辩。最新消息是,在这近30个公募REITs项目中,约5个项目由国家发展改革委推荐至证监会,涉及资产包括垃圾焚烧、污水处理和高速公路【高速公路属于高等级公路。】等。

 

5、巨量外资“蓄势待发”,A股明年或成全球重要投资地

今年以来全球市场风险情绪下降,外资流入A股市场的节奏较往年有所放缓。展望2021年,随着中国经济引领全球复苏及A股配置价值上升,外资将继续大量涌入中国市场,并将A股视为全球重要投资地。

数据显示,截至12月28日,今年以来北向资金净流入【资金净流入(net capital inflow)是一个金融学术语,与其相对的是资金净流出,它们用来描述资金流向的,举个通俗的例子,一个水池有一个进口,一个出口,假设进口流入1立方的水,出口流出2立方的水,相对于水池来说,水净流出1立方,反之水净流入1立方。】近2,000亿元,低于2019年和2018年的3,517亿元、2,942亿元。今年以来,受疫情冲击和海外市场扰动,外资一度出现短时间的大幅流出,但总体仍保持着稳定流入的态势。预计2021年,以A股为代表的亚太地区【亚太地区(Asia & Pacific),地域术语,是指亚洲地区和太平洋沿岸地区的简称。】和新兴市场将吸引更多全球资金的布局。

 

二、基金公司动态

1、华夏基金【华夏基金管理有限公司成立于1998年4月9日,是经中国证监会批准成立的首批全国性基金管理公司之一。】两只“牛基”年内收益翻倍,“赚钱效应【赚钱效应是股票心理分析法的重要概念之一,来源于《聪明的投机客》一书。】”凸显

今年是基金业的历史大年,公募基金【公募基金(Public Offering of Fund),是指以公开方式向社会公众投资者募集资金并以证券为投资对象的证券投资基金。】取得出色投资业绩,“赚钱效应”凸显,主动权益基金平均收益率超过34%,股票类基金共计有17只年内收益率超100%。其中仅华夏基金一家就占了两只。

这两只年内收益翻倍的牛基是华夏能源革新和华夏节能环保。截止12月25日,在全市场408只主动股票型基金(仅A类)中,华夏能源革新今年以来收益达114.94%,位列全市场第8名。华夏节能环保今年以来收益107.15%,位列全市场第13名。此外,在全市场100只消费主题主动权益基金(仅A类)中,华夏新兴消费A今年以来收益率达94.33%,位列第二名。

 

2、类“固收+”策略加码,嘉实民安添岁FOF【FOF即Fund of Funds,通常被翻译为“基金中的基金”。】2021年1月11日发行

近年来在资管新规和利率走低的大环境下,理财产品打破刚兑且预期收益下台阶,以固收类资产打底、同时通过权益类资产进行进攻,在严控风险的同时力争增厚收益空间的“固收+”产品兴起。这种“稳中求进”的特质,正好与养老理财的需求相契合,因此采用类“固收+”策略的养老FOF日渐受宠。

嘉实基金【嘉实基金成立于1999年3月,是国内最早成立的10家基金管理公司之一,于2002年底被选为全国首批投资管理人。】公告显示,旗下嘉实民安添岁稳健养老一年持有期混合(FOF)将于2021年1月11日起全面发行,将由嘉实基金资产配置投资部执行总监郑科【艺术-zhengke】担纲管理。从公告看,嘉实民安添岁投资于权益类资产占基金资产的比例为10%-25%。有别于传统固收+产品,嘉实民安添岁除了股票和债券资产之外,还可以配置商品期货基金、黄金ETF【所谓黄金ETF基金(Exchange Traded Fund),是指绝大部分基金财产以黄金为基础资产进行投资,紧密跟踪黄金价格,并在证券交易所上市的开放式基金。】等,基础资产类别更多元;还能投资QDII、两地互认基金等,区域覆盖更全面。

 

3、成长股仍是未来投资主线,华夏新兴成长即将发售

临近年末,券商等投资机构陆续发布后市投资策略报告,其中,“成长股仍是未来投资主线”的观点基本成为市场共识。在此背景下,不少基金公司纷纷发行成长风格基金产品,布局中长期科技成长主线的投资机会。华夏基金也瞄准这一机遇,乘势推出华夏新兴成长股票型基金,投资者可于1月13日至1月26日,在招商银行【招商银行(China Merchants Bank)1987年成立于深圳蛇口,是中国境内第一家完全由企业法人持股的股份制商业银行,也是中国内地市值第五大的银行、香港中资金融股的八行五保之一。】等各大银行、券商以及华夏基金官方平台认购。

据了解,作为一只定位于新兴产业成长风格的产品,华夏新兴成长重点布局处于高速成长期的云计算【云计算(cloud computing)是基于互联网的相关服务的增加、使用和交付模式,通常涉及通过互联网来提供动态易扩展且经常是虚拟化的资源。】、新能源车【新能源汽车是指采用非常规的车用燃料作为动力来源(或使用常规的车用燃料、采用新型车载动力装置),综合车辆的动力控制和驱动方面的先进技术,形成的技术原理先进、具有新技术、新结构的汽车。】、半导体、军工等产业。此外,华夏新兴成长还可以参与港股投资,在优质科技公司登陆港股以及美股【美股,即美国股市。】中概股【中国概念股是相对于海外市场来说的,同一个公司可以在不同的股票市场分别上市,所以,某些中国概念股公司也可能在国内同时上市的。】回归背景下,把握香港市场科技股的投资机遇。

 

4、时隔一年半未发新基,中庚价值品质一年持有获批发行

时隔一年半未发新产品的中庚基金,旗下第4只基金——中庚价值品质一年持有期混合型基金【混合型基金 [Blend fund, hybrid fund]是在投资组合中既有成长型股票、收益型股票,又有债券等固定收益投资的共同基金。】已获得证监会批复,将于近期择机发行。

在2020年市场环境良好、爆款基金频发的背景下,中庚基金略显低调,并没有顺应市场的“狂热”急于上报新产品。中庚基金表示,公司自成立以来聚焦主动权益投资领域,在产品发行策略上,采取“少而精”的策略,不希望类似风格和形式的产品简单重复,未来的产品安排也将坚持这个原则,并在产品设计上留下空间。目前已成立的3只产品和刚刚获批的中庚价值品质一年持有期基金,在投资风格、风险收益【风险收益是指减去当时基本的市场收益后的投资收益。】特征上都有一定的差异性。

 

5、深度价值研究缔造超额回报,富国基金新基即将发行

近年来A股在震荡行情中涌现出诸多投资机遇,其中大消费主题表现尤为亮眼,成为投资者眼中名副其实的“黄金赛道”。细数国内在大消费领域具有领先投资优势的基金经理,富国基金王园园是其中典型代表。历经逾八年投研沉淀与积累,王园园在大消费领域构筑了更为宽广的能力圈,其将整个大消费领域根据人的需求分为“衣食住行康乐购【康乐购商城是中国B2C市场专业的保健食品购物商城之一,是一个以直销公司自有名族品牌产品为主的在线平台。】”七个板块,通过持续动态跟踪不同公司基本面变化,精选优质个股,为投资者奉献了丰厚的回报。目前,王园园作为拟任基金经理的富国价值创造混合基金即将于2021年1月11日正式发行,将以大消费板块作为稳健基石类配置,以医药把握人口老龄化【人口老龄化是指人口生育率降低和人均寿命延长导致的总人口中因年轻人口数量减少、年长人口数量增加而导致的老年人口比例相应增长的动态。】机会,以科技把握创新周期机会。

数据显示,截至12月11日,王园园自2017年6月16日管理富国消费主题混合基金以来,过去一年、过去两年、过去三年基金净值增长率【基金 净值增长率指的是基金在某一段时期内(如一年内)资产净值的增长率,可以用它来评估基金在某一期间内的业绩表现;累计净值增长率指的是基金目前净值相对于基金合同生效时净值的增长率,可以用它来评估基金正式运作至今的业绩表现;累计净值增长率是指在一段时间内基金净值的增加或减少百分比(包含分红部分)。】分别为70.38%、183.14%和144.45%,均大幅跑赢同类偏股型基金【偏股型基金是以投资股票为主的基金,收益很大,一般年收益可达20%左右,但风险也很大,也许一年下来收益是负数。】(股票上下限60%—95%)(A类)51.10%、110.81%和68.14%的平均涨幅,同时位居同类基金前1/4。凭借优秀的业绩表现,富国消费主题混合基金获银河证券三年期最高五星评级。此外,王园园管理的另一只成立于2019年3月20日的富国品质生活混合基金过去一年净值增长率为81.27%,同类基金排名第3。

 

三、新基金发行

1、天弘基金新基发售,沙川【沙川,中国,1922年1月出生于安徽省五河县,中国共产党党员、离休干部、原合肥工业大学统战部副部长沙川同志因病于2011年10月15日在合肥逝世,享年89岁…】任职1只“熊基”阶段涨幅告负

12月29日,天弘基金新发了一只股票指数型基金,为天弘中证农业主题指数型发起式证券投资【证券投资是狭义的投资,是指企业或个人购买有价证券,借以获得收益的行为。】基金(以下简称“天弘中证农业主题A”),沙川担任基金经理。

公开信息显示,天弘中证农业主题A以“紧密跟踪标的指数,追求跟踪偏离度和跟踪误差【跟踪误差是指在定位运动或者电机运动过程中,从开始运动到实际位置的时间段内的位置命令与实际位置的差值,跟踪误差在各个行业里面有的一定的误差认可范围。】的最小化,实现与标的指数表现相一致的长期投资收益【投资收益是指企业对外投资所得的收入(所发生的损失为负数),如企业对外投资取得股利收入、债券利息收入以及与其他单位联营所分得的利润等。】”为投资目标,投资范围为具有良好流动性的金融工具,以中证农业主题指数的成份股及其备选成份股为主要投资对象。为更好地实现投资目标,也可少量投资于其他股票(非标的指数成份股及其备选成份股,含中小板【中小板块即中小企业板,是指流通盘大约1亿以下的创业板块,是相对于主板市场而言的,有些企业的条件达不到主板市场的要求,所以只能在中小板市场上市。】、创业板及其他经中国证监会允许上市的股票)、银行存款【银行存款是储存在银行的款项。】、债券、债券回购【债券回购是指债券交易的双方在进行债券交易的同时,以契约方式约定在将来某一日期以约定的价格(本金和按约定回购利率计算的利息),由债券的“卖方”(正回购方)向“买方”(逆回购方)再次购回该笔债券的交易行为。】、股指期货、资产支持证券【资产支持证券是由受托机构发行的、代表特定目的信托的信托受益权份额。】、货币市场工具以及法律法规或中国证监会允许本基金投资的其他金融工具。

沙川,2013年9月加盟天弘基金,历任金融工程研究员、天弘量化驱动股票型证券投资基金基金经理,现任天弘中证食品饮料指数型发起式证券投资基金、天弘中证医药100指数型发起式证券投资基金、天弘中证全指证券公司指数型发起式证券投资基金、天弘中证农业主题指数型发起式证券投资基金基金经理。此前,沙川历任中国中投证券有限责任公司量化分析师。

自2020年11月27日,沙川开始管理天弘中证农业主题A。截至12月29日,沙川正管理着5只基金,均为股票指数型基金。除天弘中证农业主题A外,分别为天弘国证生物医药指数发起式A、天弘中证全指证券公司A、天弘中证食品饮料指数A、天弘中证医药100A。其中,沙川管理天弘中证全指证券公司A至今已有1年又10天,该基金近1周、近1月、近3月的阶段涨幅均“告负”,分别为-3.4%、-5.36%、-5.09%,大幅跑输同期同类平均涨幅及沪深300涨幅。

 

2、上银基金新发债基“双人”管理,高永一拖六任职回报最低为0.46%

12月28日,上银基金推出了一只债券型基金,为上银慧恒收益增强债券型证券投资基金(以下简称“上银慧恒收益增强债券”),由陈芳菲携手高永共同管理。

公开信息显示,上银慧恒收益增强债券以“在严格控制风险和保持良好流动性的基础上,合理进行债券及股票投资,追求基金资产的长期稳定增值”为投资目标,投资范围为债券(包括国债、央行票据【央行票据即中央银行票据,是中央银行为调节商业银行超额准备金而向商业银行发行的短期债务凭证,其实质是中央银行债券。】、金融债【金融债是由银行和非银行金融机构发行的债的介质体,在英、美等欧美国家,金融机构发行的债介质体归类于公司债券。】、地方政府债、企业债【企业债是指境内具有法人资格的企业,依照法定程序发行、约定在一定期限内还本付息的有价证券。】、公司债、短期融资券【短期融资券(Commercial Paper,简称“CP”)指企业在银行间债券市场发行(即由国内各金融机构购买不向社会发行)和交易并约定在一年期限内还本付息的有价证券。】、超短期融资券【超短期融债券是指具有法人资格、信用评级较高的非金融企业在银行间债券市场发行的,期限在270天以内的短期融资券。】、中期票据、次级债、政府支持机构债券、证券公司短期公司债券、可转换债券(含可分离交易可转债)、可交换债券)、资产支持证券、银行存款、同业存单、债券回购等非权益类金融工具以及国债期货,本基金可投资于国内依法发行上市交易的股票(包括中小板、创业板以及其他中国证监会允许基金投资的股票)以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具。

陈芳菲,现任上银基金固收投资副总监、上银政策性金融债债券型证券投资基金基金经理。此前,陈芳菲曾任职于博时基金管理有限公司,历任固定收益部债券分析员、社保组合投资经理及基金经理、固定收益专户部副总经理(主持工作);历任上海博道投资管理有限公司合伙人、债券高级投资经理,博道基金管理有限公司合伙人、专户投资经理等职务。

高永,现担任上银基金固收事业部投资总监兼研究总监,上银慧盈利货币市场基金、上银聚增富定期开放债券型发起式证券投资基金、上银中债1-3年农发行债券指数证券投资基金等基金经理。此前,高永历任中国外汇交易中心产品开发及风险管理、货币经纪人员,深圳发展银行资金交易中心债券自营交易员,平安银行金融市场部理财债券资产投资经理,平安银行资产管理事业部资深投资经理。

自2020年12月16日,陈芳菲、高永开始管理上银慧恒收益增强债券。截至12月29日,除上银慧恒收益增强债券外,陈芳菲还管理着1只债券型基金,为上银政策性金融债,任职回报率仅为1.15%。而高永“在手”的基金共有6只,包括3只债券型基金、2只定开债券型基金和1只债券指数型基金。除上银政策性金融债外,债基分别为上银慧丰利债券、上银政策性金融债,任职回报率分别为0.46%、2.99%;2只定开债基分别为上银聚永益一年定开债券、上银聚增富定期开放债券,任职回报率分别为1.18%、11.48%;1只债券指数型基金即上银中债1-3年农发行债券指数,任职回报率为3.66%。

 

3、朱海东“在手”3只基金涨幅不敌同类平均,财通基金为其再发新基

12月25日,财通基金推出了一只股票型基金,为财通智选消费股票型证券投资基金(以下简称“财通智选消费股票A”),由朱海东担任基金经理。

公开信息显示,财通智选消费股票A以“主要投资于消费行业证券,在合理控制风险并保持基金资产良好流动性的前提下,力争实现基金资产的长期稳定增值”为投资目标,投资范围为具有良好流动性的金融工具,包括国内依法发行上市的股票(包括主板、中小板、创业板及其他经中国证监会核准或注册上市的股票)、港股通标的股票、债券(含国债、央行票据、金融债券、地方政府债券、政府支持机构债券、政府支持债券、企业债券、公司债券、中期票据、短期融资券、超短期融资券、次级债券、可转换债券(含分离交易的可转债)、可交换债券)、资产支持证券、债券回购、银行存款(包括定期存款、协议存款、通知存款等)、同业存单、货币市场工具、股指期货以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具。

朱海东,2019年6月加入财通基金,现任量化投资二部基金经理。在加入财通基金前,朱海东历任银河基金量化研究员,平安资管量化投资部研究经理,负责产品投资管理以及量化模型开发工作。

自2020年12月19日,朱海东开始管理财通智选消费股票A。截至12月29日,朱海东正在管理3只混合型基金、1只股票型基金和1只股票指数新基金。除财通智选消费股票A外,分别为财通丰颐12个月定开混合、财通量化核心优选混合、财通量化价值优选混合、中证财通可持续发展100指数A。值得注意的是,财通智选消费股票A和财通丰颐12个月定开混合暂无回报率信息,而财通量化核心优选混合、财通量化价值优选混合、中证财通可持续发展100指数A近1月的阶段涨幅分别为1.39%、2.87%、0.23%,均跑输同期同类平均涨幅。

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